库克回应Apple Intelligence何时入华：有非常具体的监管流程，我们正在努力推进

　　充电设施方面，根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据，截至2024年6月我国公共充电桩数量312◆■★■◆◆.2万个，比去年底增加约39.6万台，去年同期增加约35◆◆◆■.1万台，其中交流充电桩和直流充电桩占比分别为55.4%和44.6%；私人充电桩数量为712.2万台，比去年底增加125◆■■★.2万台◆◆■★，去年同期增加约109.1万台。

　　家电方面，2024上半年国内空调■◆★■、洗衣机、冰箱■■◆■、彩电产量分别为15705.6万台、5311◆★■.6万台■◆★◆、5051.0万台和9602.8万台，分别同比增长13.8%◆■■◆、6◆◆■.8%、9.7%和0.4%，虽然国内地产数据偏弱，但低基数效应、以旧换新政策和海外需求高增长带动国内家电产品产量较快增长■■，其中1-4月增速较高★★◆■■◆。下半年以来，由于国内需求走弱和库存压力加大，国内以空调为主的家电产品排产数据走弱，海外排产增速高位回落，造成总排产增速预期下调◆★■◆■。此外◆◆★◆◆，随着上半年铜价走高★★◆■◆，铜在家电产品中的应用出现部分替代★■◆■，也在一定程度上影响了铜的需求量。

　　细分产品看，2024上半年我国发电设备产量为11109.3万千瓦，同比增长14★◆.4%，2023年同期增速为28■■★■◆.9%★■◆，增速有所下降；上半年我国变压器产量为118977.5万千伏安，同比增长24.7%，出口量为141455万个，同比增长4.3%，而去年同期为下降18.1%■◆，反映出口需求明显改善，在此因素和国内电网投资增长的支持下，变压器产量有望延续较高增速；2023年我国逆变器装机量约为248◆■.9GW，增速136■◆★.1%，根据赛迪顾问数据■◆，2024年逆变器装机量预估增长60.3%■■◆★★，接近400GW◆■■★，储能装机增长是支撑逆变器装机增长的主要因素。不过从出口看，上半年逆变器出口量为2519■★★◆.3万个★★■■，同比下降了13◆◆★◆★★.3%◆★★★★◆，去年同期为增长37.8%，表明逆变器出口需求较弱■★◆；上半年我国新增220千伏及以上线%，增速较去年同期提升★■■，这一趋势与电网投资的增长相对应。

　　2024上半年，我国手机出货量由去年同期的负增长转为正增长约13◆★★★.2%，电子计算机产量同比也由负增长转为正增长■■■★。同时，我国半导体销售额也有所增长，集成电路产量则延续增长，都为铜需求提供了支撑■★★■。此外，随着人工智能快速发展，数据中心市场需求进一步扩大也将带来铜需求增量。根据中商产业研究院调查数据，2023年我国数据中心市场规模约为2407亿元★★■，同比增长26.7%，预计2024年市场规模达到3048亿元。展望下半年■■■◆★，电子行业周期性复苏有望延续，但需要关注国内经济增长压力下居民消费意愿变化及其对行业复苏节奏的影响★■◆★■。

　　2024上半年，国内房地产市场延续弱势■■★，地产投资、房屋新开工面积★◆■◆■★、施工面积★■、竣工面积、销售面积分别同比下降10.1%、23★◆◆■.7%◆★★■★◆、12.0%、21◆★■■◆.8%和19.0%★■，前5个月国房景气指数持续下探◆■◆★★◆，而后随着地产政策松绑，6月份国房景气指数企稳回升。不过也要看到，国内地产政策侧重于消化存量住房和去库存，其对于地产投资及新开工、竣工的拉动仍需要时间，地产建筑相关的用铜需求仍面临压力。

　　风电方面，尽管上半年新增装机量增幅较小，但从国内风电中标项目来看，1-6月风力发电机组项目开标合计装机容量超93GW，已经接近2023年全年的招标规模，下半年仍有较多项目动工与招标。因此风电装机增长预期更强◆■■。

　　展望下半年，清洁能源特别是太阳能新增装机面临的增长压力不小★■◆■★。首先■■，光伏组件开标价格的下降和多晶硅等原材料价格继续下跌导致企业亏损面扩大，并将给行业排产带来压力。按照SMM数据■■★★★◆，1-6月国内光伏组件产量同比增长27.3%至278.8GW，且5-6月产量环比连续下降★★，尽管7月排产数据企稳，但与去年相比增速将下降至6%左右；其次，海外多国纷纷出台针对光伏行业的贸易保护政策◆★◆■★，将给我国光伏出口以及行业排产带来较大压力★■◆◆◆；再者，当前光伏产业链各环节库存仍然偏高，高库存下新增需求将受抑制。

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　　工信部：加快释放内需市场，积极开拓国际市场，持续做强做大中国消费电子产业

　　2024上半年，伴随铜价大幅变化，中国精炼铜需求也出现较动。1月份■◆★◆■◆，在需求惯性和低基数效应下，精炼铜需求大幅增长，随着铜价从3月份开始攀升，国内精炼铜表观需求明显走弱■★，3-6月表观消费量均低于去年同期水平。上半年国内精炼铜表观消费量仅小幅增长1.7%。

　　房地产行业铜消费既涉及施工过程中的建筑布线耗铜◆★■★，也涉及家电相关的电器用铜，还包括水暖五金等建材用铜★★。其中家电的用铜需求主要为电器的导热导电元器件耗铜，以空调和冰箱为主。据测算★★■，每台空调用铜约8公斤，每台冰箱用铜约3公斤。

　　根据国家能源局数据，2024上半年我国电源工程投资完成额为3441亿元，较去年同期增长2■★.5%，电网工程投资完成额为2540亿元■★，较去年同期增长23.7%■◆★■。加总电源工程和电网工程投资，上半年我国电力工程总投资同比增长约11.3%■◆■◆，去年同期增速为32★◆.2%◆■■◆，增速下降的原因为电源投资增速明显降低。

　　汽车行业铜消费主要体现在电动机和布线用铜，以及动力电池、逆变器、连接器、汽车电子产品的铜消耗，新能源汽车配套的充电基础设施也消耗一定量的铜。据测算，传统的汽车单车用铜量约20-25千克■◆■★■◆，而新能源汽车单车用铜量达到55-80千克■★◆■■★。

　　2024上半年我国汽车总产量约1388.8万辆，同比增长约4.9%，汽车总销量约1404◆★.7万吨，同比增长约6★◆★★■.1%，产销增速呈现逐月下滑的态势。其中，上半年新能源汽车总产量约492.7万辆，同比增长30.1%◆◆■，总销量约494.4万辆■★◆，同比增长约32.0%，总体新能源汽车产销增速偏高，且在降价、国内汽车消费政策和出口强劲增长支持下表现强于预期◆★◆★■。下半年在以旧换新、部分城市放宽汽车购买限制等因素支持下★◆，我国新能源汽车产销有望保持接近30%的增长速度，但海外贸易保护政策预计给出口带来一定的抑制■★。

　　2024上半年★■■★◆◆，伴随铜价大幅变化，中国精炼铜需求也出现较动。1月份，在需求惯性和低基数效应下，精炼铜需求大幅增长■★，随着铜价从3月份开始攀升，国内精炼铜表观需求明显走弱，3-6月表观消费量均低于去年同期水平。上半年国内精炼铜表观消费量仅小幅增长1.7%。

　　为了了解中国铜消费的具体变化，本文将回顾上半年铜下游主要行业运行情况，并对下半年需求前景进行简单展望。

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　　梳理上半年铜下业可以发现，主要的行业如电力、家电、汽车和电子均保持增长势头，而房地产、建筑工程相关行业面临较大压力。进入下半年■◆，电力领域电网投资增长预期相对确定★■■■，而太阳能装机相关用铜需求存在下滑压力★■■★；房地产未明显见底回升使得建筑用铜需求依然承压■★◆★◆★，受此影响家电用铜需求也有所弱化；尽管出口需求存在逆风因素■◆■，但新能源汽车产销有望维持较高增长速度；电子行业周期性复苏有望延续■■★★，但也要关注国内经济增长压力下居民消费意愿变化及其对行业复苏节奏的影响◆■■★★。另外，从铜价走势看，其对于需求和替代都朝着更有利于消费的方向发展。

　　全年来看，由于消纳问题待解决★■■■◆◆，电源投资增速预计延续放缓势头■◆■★★■。电网投资方面★◆★■，为加快构建新型电力系统★◆★，国家电网公司2024年全年电网投资计划首次超过6000亿元，比2023年新增超过711亿元（增速超13.4%），新增投资主要用于特高压工程、电网数字化和智能化升级。电网投资增长将为铜需求带来较强支撑。

　　清洁能源方面，2024上半年我国太阳能发电新增装机容量达10248万千瓦（102◆◆■■◆.48GW）◆■，比去年同期增加2406万千瓦。相比之下，2023上半年太阳能新增装机容量较2022年同期高4754万千瓦，太阳能新增装机增量下降★■■★◆。2024上半年我国风电新增装机容量为2584万千瓦（25.84GW）★■◆，比去年同期增加285万千瓦，相比2023上半年对2022上半年的增量1005万千瓦同样出现下降。太阳能和风电新增装机增量下降表明清洁能源对于铜需求的增量拉动也有所下降。

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　　从用铜量来看，公开数据显示直流公共充电桩用铜密度约为60kg/台，交流公共充电桩平均用铜密度约8kg/台，交流公共充电桩（3.5KW）约2kg/台，据此测算上半年充电桩用铜量约1.52万吨，用铜量相对较小。

　　消费电子★★■■★、半导体◆★、人工智能和数据中心等电子领域也是铜需求的重要组成部分和需求增长来源。电子领域的铜消耗主要体现在铜制电路板、配电设备、连接器、线缆■★、管道暖通空调等。

　　总体电力行业用铜需求在电网投资加速增长的背景下仍有较强支撑◆◆◆★★◆，而风险主要来自太阳能装机增速下行。

　　电力行业铜消费为电力建设所需的设备耗铜，用铜量较大的产品包括电线电缆、电机、输变电设备（开关、变压器◆■★■■、逆变器）和电器附件（插头插座■★■★■、开关面板）等。

　　梳理上半年铜下业可以发现，主要的行业如电力■★、家电、汽车和电子均保持增长势头，而房地产■◆◆、建筑工程相关行业面临较大压力★■◆★，上半年精炼铜表观消费小幅增长◆★◆。进入下半年，电力领域电网投资增长预期相对确定而太阳能装机相关用铜需求存在下滑压力；房地产未明显见底回升使得建筑用铜需求依然承压，受此影响家电用铜需求也有所弱化；尽管出口需求存在逆风因素★■◆◆◆，但新能源汽车产销有望维持较高增长速度；电子行业周期性复苏有望延续，但也要关注国内经济增长压力下居民消费意愿变化及其对行业复苏节奏的影响。另外■◆★■，从铜价走势看，其对于需求和替代都朝着更有利于消费的方向发展。

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